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戰略配售基金齊聚京滬高鐵 6大戰略配售基金維持正收益

來源:東方網

1月16日京滬高鐵發售當日暴漲38.73%,讓先前參加新股戰略配售的基金盈利頗深。依據先前京滬高鐵公布的《首次公開發行股票網下初步配售結果及網上中簽結果公告》,其最后戰略配售總數為30.74億股,約占發售總數的48.90%,而在21個戰略投資人中,6只戰略配售基金亦全數在列。

光大證券(13.130,0.00,0.00%)分析指出,隨著今年陸續參與幾個融資規模較大的新股戰略配售,6只戰配基金的風險收益特征已逐漸向二級債基和混合偏債型基金轉變。而在限定條件下,京滬高鐵上市至開板階段料將為戰略配售基金帶來的實際凈值收益將達到1.5%-3%。

戰略配售基金齊聚京滬高鐵

此前參與京滬高鐵戰略配售的21個戰略投資者中,公募基金占據6席,在戰略投資者獲配股份中占比23%。6只戰略配售基金均獲配1億股以上,合計7億股。其中,獲配最多的是南方3年封閉運作戰略配售獲配1.43億股,其次是華夏3年封閉運作戰略配售獲配1.23億股,易方達3年封閉運作戰略配售獲配1.15億股,招商3年封閉運作戰略配售獲配1.13億股,嘉實3年封閉運作戰略配售和匯添富3年封閉運作戰略配售也獲配了約1.02億股,以上6只戰略配售基金鎖定期均為12個月。

事實上,這已是6只戰略配售基金近期的第二次聚首。2019年12月2日,郵儲銀行(5.670,0.03,0.53%)發布網下初步配售結果及網上中簽結果公告。公告顯示,6只戰略配售基金合計獲配郵儲銀行18.9億股。在此之前,5只戰略配售基金獲配中國廣核(3.630,-0.01,-0.27%)14.48億股,4只戰略配售基金獲配中國人保(7.510,0.02,0.27%)。

作為“中國最賺錢的高鐵”,京滬高鐵上市首日表現極為亮眼。發行價4.88元,開盤價5.86元,隨后迎來頂格漲停,漲幅43.24%,股價一度達6.99元,被臨時停牌。上午十點左右恢復交易,股價一度跳水,漲幅縮至20%,截止收盤京滬高鐵最終上漲38.73%,堡6.77元,總市值達3324.5億元,躋身A股總市值排行榜的第25位。

資料顯示,截至2019年9月30日,京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計開行列車99.19萬列,累計發送旅客10.85億人次,以1%的高鐵里程,運送了全國5%以上的高鐵旅客,是率先盈利的高鐵線路。

可以說擁有黃金線路的京滬高鐵是鐵路系統當之無愧的“現金奶牛”,而早在京滬高鐵上市前就有不少機構對其前景表示看好。其中華泰證券(19.840,-0.13,-0.65%)就指出,杜邦分析顯示,與廣深鐵路(3.000,-0.05,-1.64%)、大秦鐵路(7.930,0.01,0.13%)、鐵龍物流(5.890,-0.02,-0.34%)三家鐵路上市公司對比,京滬高鐵擁有較高的銷售凈利率、較低的總資產周轉率、較低的權益乘數。據2018年報數據測算,京滬高鐵的ROE為7.01%,高于同類型廣深港高鐵的3.90%,亦高于已上市廣深鐵路的2.73%。因高速鐵路的建造成本較高,京滬高鐵的總資產周轉率顯著低于主營運輸業務的大秦鐵路與廣深鐵路。剔除折舊與財務費用影響后,京滬高鐵擁有較高的EBITDA利潤率,反映出擁有較高的盈利能力。

6大戰略配售基金至今全數維持正收益

從投資策略看,6只戰略配售基金都是通過戰略配售獲得股票,在封閉期內采取戰略配售策略和固定收益策略。多只戰略配售基金先后參與了中國人保、中國廣核、郵儲銀行、京滬高鐵,以及科創板新股中國通號(7.520,0.38,5.32%)等股票的戰略配售。

星礦數據顯示,截至1月15日,6只戰略配售基金自2018年7月成立以來,一年半時間平均收益率為8.49%,基金收益率區間位于6.2%-9.72%之間,全部斬獲正收益,走出了穩健的凈值曲線。

由于戰略配售基金都是三年封閉運作形式,基金封閉期間基金份額保持穩定,基金頻頻出手參與戰略配售,基金凈值實現了穩健增長,基金規模也逐漸攀升。截至1月15日,6只戰略配售基金的規模均超過120億元,其中易方達3年戰略配售基金的規模達到267.89億元。

從戰略配售基金的資產配置上,截至最新,6只戰略配售基金持股總市值為83.58億元,占基金凈值比為7.32%,持有債券資產1073.43億元,占凈值比94.02%。其中,6只戰略配售基金持有的債券資產占凈值比皆在8成以上。

針對戰略配售基金上述投資特點,北京一位公募基金經理表示,戰略配售基金原本定位是投資新經濟創新企業IPO和CDR等獨角獸企業投資機會,但由于該類型企業數量相對稀缺,目前符合國家戰略方向以及行業龍頭公司IPO成為此類基金投資的主方向,整體上是“固收+”的投資策略,可以獲取相對穩健的長期投資收益。

另有市場需求分析人員強調,戰略配售基金參加的大部分個股戰略配售盡管現階段還是處于鎖定期,但就相對性股價股票漲幅來講,已經為基金商品產生了一定的浮盈。將來一部分科創板上市個股也躋身戰略配售基金的標的。因為基金在期滿時可否獲利還是在于投資企業的成長性,針對長線配備型投資人來講,當今仍是非常好的合理布局時段。

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